Pasar Berjangka Salah Membaca Guncangan Minyak di Selat Hormuz

Pasar kertas berjangka minyak kemungkinan meremehkan gangguan pasokan besar-besaran yang ditimbulkan oleh penutupan Selat Hormuz terhadap pasokan fisik minyak mentah dan bahan bakar secara global.

Harga minyak mentah berjangka sempat melonjak singkat di awal pekan ini hingga mencapai $119 per barel, sebelum kemudian turun ke kisaran $90-an dan diperdagangkan pada $100 per barel pada Jumat pagi di pasar Asia.

Namun, menurut data yang dikumpulkan oleh kolumnis Reuters, Clyde Russell , premi minyak mentah Dubai fisik telah melonjak menjadi $38 per barel di atas harga pasarnya.

Selisih harga yang lebar antara harga kertas dan harga fisik menunjukkan bahwa pasokan langsung terhambat.

Namun, para pedagang di pasar saham tampaknya percaya bahwa pelepasan saham darurat dalam jumlah yang memecahkan rekor dan upaya pemerintah AS untuk menenangkan pasar dengan komentar bahwa perang akan segera berakhir akan meredakan tekanan kenaikan harga minyak.

Para analis mulai menyatakan pandangan bahwa harga minyak $200 bukan lagi fantasi—dengan 20% pasokan minyak global terhambat di Selat Hormuz, para pembeli berlomba untuk mendapatkan kargo fisik, kilang-kilang di Asia mempertimbangkan untuk memangkas tingkat pengolahan, dan negara-negara Asia membatasi ekspor bahan bakar.

Akibatnya, selisih harga antara minyak jet dan diesel melonjak ke level tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya, menyebabkan seluruh wilayah seperti Eropa mengalami kekurangan distilat menengah yang mengejutkan.

Beberapa jam setelah mengumumkan pelepasan darurat stok minyak terkoordinasi terbesar yang pernah ada, yaitu  400 juta barel , dari cadangan, Badan Energi Internasional memperingatkan bahwa perang di Timur Tengah menciptakan gangguan pasokan terbesar dalam sejarah pasar minyak.

Rilis yang dikoordinasikan oleh IEA akan memakan waktu berminggu-minggu dan mungkin berbulan-bulan untuk mencapai pasar. Rilis saham AS sebagai bagian dari tindakan IEA akan memakan waktu sekitar 120 hari untuk diselesaikan, kata ahli strategi komoditas ING, Warren Patterson dan Ewa Manthey .